Facebook（现为Meta Platforms, Inc.）自2004年创立以来，经历了多轮融资、IPO以及后续的资本操作，其股权结构随之不断变化。每一次融资或发行新股，都会导致原有股东的持股比例被“稀释”。本文梳理了Facebook发展过程中关键的股权稀释节点。
1. 创立初期（2004–2005）
马克·扎克伯格与爱德华多·萨维林共同创立Facebook，初始股权大致按贡献分配。随着肖恩·帕克加入并引入彼得·蒂尔的投资，萨维林的股份被大幅稀释，引发法律纠纷。
2. A轮融资（2005年）
Accel Partners投资1270万美元，获得约15%股份。此轮融资后，创始团队持股比例显著下降，但公司估值跃升至近1亿美元。
3. B轮及后续私募融资（2006–2011）
包括Greylock Partners、Meritech Capital等机构陆续注资。到2011年，Facebook已进行多轮私募融资，总融资额超20亿美元，员工和早期投资者持股持续被稀释。
4. IPO（2012年）
Facebook以每股38美元价格上市，募资约160亿美元。IPO发行了4.21亿股普通股，占总股本约15%，导致所有现有股东同比例稀释。扎克伯格持股从约30%降至约22%。
5. 双层股权结构保护控制权
尽管股权被稀释，扎克伯格通过持有B类股票（每股10票投票权）维持对公司决策的绝对控制，即使其经济权益低于20%。
6. 后续资本操作（2013至今）
包括员工股权激励、可转债发行及回购计划等，进一步影响流通股数量和股东结构，但核心控制权未变。
Facebook的股权稀释历程是科技初创企业成长的典型缩影：在换取资金与资源的同时，创始人需在控制权与公司扩张之间寻求平衡。